Darse vuelta en el aire....

El enorme aumento de volatilidad de los mercados estos dias (medidos en USA por el famoso Indice VIX) nos muestran que si bien los inversores estan contentos y han ganado mucho con este Rally,nadie esta totalmete seguro de como sigue la pelicula,habida cuenta que el Indice Standard and Poors 500 ya muestra un Price Earning de 14 años,lejos de los minimos de Marzo de 10 años...
La pregunta del millon es si aun el mercado americano tiene rollo para pasar arriba de sus maximos de 8800 puntos en el Indice Dow 30 y tratar de llegar hasta el Target de 9300 o se mancara en la subida...
Hasta ahora,el piso de 8250 tiene brillo,el rebote de hoy basado en un rebote de los commodities y las monedas frente al dolar ayudara a que algunas posiciones Short se den vuelta...
En el caso argentino,lo mejor en esta correccion que amenaza terminar,fue el comportamiento de los Bonos,en especial de los nominados en Pesos.Los de dolares,en especial el Boden 15,han mostrado todavia tener upside por lo menos en un 10% mas(maximo del Boden 15 fue 183) La caida del Boden 12 ex Cupon probablemente se debio a un desarme de una posicion de un Fondo,y a quedado desarbitrado contra el Bonar V

Pancho Uriburu