18/11/07

Ledesma y Celulosa nombradas en iEco

Lo que hay que saber esta semana: Celulosa incorpora el negocio forestal
Celulosa. Los dueños de la papelera, que tambien controlan la forestal Tapebicuá, decidieron unir ambos negocios. Así, Celulosa comprará la forestal y otros activos en u$s 110 millones.

Escuchado en la City: Negociación con una multi
Ledesma estaria por concretar una negociación con una multinacional de primer nivel mundial, que podría hacer ruido. Qué, cómo y con quién, son los interrogantes por develar.

Sigan acompañandonos en el seguimiento diario de los mercados, que encontrarán las respuestas a los interrogantes, los papeles que se destacan, tienen mayor dinamismo y posibilidades de crecimiento, como lo venimos adelantando en estos últimos meses con aciertos como los de Quickfood, Molinos Rio, Socotherm Américas, Ledesma, Celulosa, Mirgor, Morixe y Juan Semino entre otros. (ver Indice de Acciones Favoritas en la sección principal)
G Durán

Se avecinan fuertes problemas para el BCRA para sostener el dolar alto que podria perforar la barrera de los $ 3

A partir del 14 de diciembre proximo, el BCRA, se las va ver "negra" para sostener el dolar alto a estos valores,$ 3,14 por unidad en las casas de cambio por las siguentes razones que a renglon seguido paso a exponer:

1.- El BCRA para sotener el dolar alto para poder exportar y mantener el superavit en la balanza
comercial, emite bonos denominados Nobac y Lebac para abasorver el exceso de liquidez
que provoca la compra de dolares a los exportadores.
2.- Pero lo que ocurre, es que no puede cumplir con los objetivos del Gobierno Nacional que
quiere impulsar la baja de la tasa de interes y mantener el dolar alto al mismo tiempo, estos
2 objetivos estan en evidente oposicion y no pueden cumplirse ambos a la vez.
3--Si el BCRA quiere colocar mayor cantidad de los bonos mencionados a los Bancos, para
absorver liquidez, debe aumentar la tasa de los mismos y no bajarlas, ahora estan en prome-
dio al 10,50% anual, mientas que los bancos pagan `por depositos a pequeños ahorristas el
9% Anual o sea 6 puntos menos que la inflacion real. Por eso los depositos en plazo fijo estan
estancados y en vez de subir bajan, en los ultimos 30 dias los depositos en plazo fijo descen
dieron el 1% se encuentran en 79,5 mil millones de pesos
4..- La otra posibilidad que queda es dejar caer el dolar hasta $ 3,05 o $ 3 y colocar menos Notas
y mantener la tasa de inteeres alrededor del 11,5% mensual para las notas.De esta forma
los bancos podrian colocar excedente de liquidez en las letras del BCRA y levantar un poco
la tasa de interes pasiva para mentener el equilibrio.

5.- Existen ademas otra medidas de dudosa efectividad para sostener el dolar alto como ser
permitir que los exportadores liquiden la cosecha dentro de los 180 dias y que mantengan
los dolares afuera del pais.El problema que existe es que los exportadores deben liquidar
una parte importante de la cosecha de trigo ahora y soja despues, porque necesitan los
pesos, para cumplñir con sus obligaciones ya asumidas,cancelacion de deudas etc.
La otra medida seria permitir a los bancos, AFJP y empresas, aumentar su tenencia en
cartera una mayor cantidad de delares posible, es decir en vez de comprar dolares el
BCRA, que parte de los dolares exedentes los compren los entes mencionados.
6.- La situacion se agrava porque a partir de ahora las AFJP y en forma escalonada deben
repatriar los dolares invertidos en Brasil por disposicion del Gobierno Nacional para que
los inviertan en el pais en obra de infraestructura, principalmente energéticas para solu-
cionar la crisis energetica que sufre el pais, deben repatriarse alrededor de 8.000 millones
de dolares en el 2007/08
7.- La inflacion " en negro" le juega en contra al Gobierno para poder bajar las tasas como pre
tende que esta en el orden del 15% anual contra el 7% que reconoce el INDEC.
8.- Una buena medida seria dejar impoportar bienes de capital con alto poder de tecnologia
sin gravamen impositivo alguno para que las empresas puedan bajar los costos de pro-
duccion y aumentar la productividad y por esa via bajar algunos puntos la inflacion real
La importacion de bienes de capital sin gravamen, permitiria por esa via que salgan del
pais los dólares excedentes que no pueda absorver el Banco Central.
C Zuco