SIDERAR con autonomia de vuelo propia y con el aporte de sus vinculadas al Bce cerrado el 30 de Septiembre de 2009

Principales conclusiones comparado con sus resultados al 30 de septiembre de 2008

1-- Las ventas disminuyen un 35,7%
2.- Los costos tambien disminuyen, pero solo el 19,7%, lo que esta indicando que todavia no
logra superar uno de los principales problemas que tiene en su balance, en cosecuencia se
achica la luz entre ventas y costos, porque los 2 items no avanzan o disminuyen en igual pro
porcion. Por otra parte las plantas inactivas por la crisis generan gastos y costos de amortizaciones, independientemente del curso que sigan las ventas.
3-- Losa gastos de comercializacion aumentan el 51% con caida en las ventas, lo que podria
estar indicando que igual que Aluar, la empresa se vio obligada a reducir los precios de
venta de sus productos, u otrogar descuentos para no perder clientes y sostenerse en el mercado, capeando de
esta manera el temporal de la crisis financiera Internacional que ya termina. y reduciendo el costo laboral por despidos al minimo posible.
4.- Esta ultima teoria se ve respaldada al comparar que los gastos de administracion apenas
aumentan en solo 10 millones de pesos.
5.- Em cosecuencia los resultados operativos ordinarios se redujeron a solo 248,8 millones
cuando el año anterior ganaba por esta via 1,252,1 millones.
6.- La diferencia en los intereses por posiciones activas y pasivas son negativas, porque paga mas intereses
por sus pasivos, que los intereses que cobra por sus creditos a favor
7.- Sin embargo esta situacion es distinta en las diferencias de cambio que esta positiva
$ 135,9 millones a favor $ 81,6 en contra por sus pasivos.
8.- Los resultados antes de impuestos son negativos en $ - 69,5 millones contra $ 2.205
millones a favor en el año anterior.
9.- Los resultados favorables por sus empresas vinculadas son las que "salvan las papas del
fuego" 476,7 millones contra 423,6 millones del año anterior increcendo.
10. En el balance no consolidado se observa una disminucion en sus activos corrientes, pero
mucho mas fuerte es la disminucion en sus pasivos corrientes, tratando de achicar de
diferencias en sus cargas financieras.
11.- En consecuencia sube el indice de liquidez a 1,93% desde el 1,81% del año anterior
aumentando su capital de trabajo.
12 Su capital social no sufrio modificacions $ 347 millones en ambos ejercicios y se mantiene
todavia bajo y cualquier golpecito favorable en las ventas se hace sentir fuerte en sus ratios
13. Aumenta su Patrimonio neto a $ 7.811 millones desde los 7.203 millones del año anterior
14 Su valor de libros esta ahora en los 22,51 contra $ 20,75 en el año anterior, su cotizacion
en Bolsa todavia esta bajo la par con respecto a su valor de libros $ 21,35
15.-La rentabilidad sobre el patrimomio es del 3,3% es baja contra el 24% del año anterior
16- En cambio la rentabilidad sobre el capital " tiene mas color" 74% contra 505% del año
anterior y esro lo miran bien los accionistas.
17. Por ultimo posee un lindo colchoncito en sus resultados acumulados de $ 258,5 nillones
que le da algo de aire para pagar algun dividendo en el año 2010.


Comentarios Finales:

Siderar, volvio a entrar en las gateras igual que Aluar, aunque esta ultima reune mas merito
que Siderar por no depender tanto en sus resultados de sus vinculadas, sin embargo Siderar
cuenta con algo a favor, al tranferir parte de la indemnizacion por Sidor que Pago
( El Bolivariano) a regañadientes unos 1.250 millones de dolares cuando Siderar invirtio en Sidor unos 1800 millones de dolares que no fueron reconocidos. a la Planta que tiene en San Nicolas en el extremo Norte de la Provincia de Buenos Aires, cerca de Ramallo al invertir y ampliar el 2do alto Hormo en la produccion de arrabio, principal materia prima para la fabricacion del acero ( mezcla entre minerales de hierro chatarra de hierro , carbon de coke y aleaciones)

Siderar acompaña su crecimiento junto con la mejora de la economia Internacional que hara aumentar su commoditie idem aluminio. que lograra buenos resultados por via exportacion.
En el mercado interno dada su condicion de empresa monopolica, impondra los precios al resto de la cadena productiva trasladando a los precios de ventas la alta inflacion que se espera para el año 2010 con un piso del 20% anual y la probable disparada del dolar a partir del 2do semestre del proximo año., Si se cumple estas premisas la veremos a Siderar cotizando a $ 27 el año proximo.

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