24/1/10

La firmeza de Pampa, Transener y Edenor, puede deberse tambien, a una probable reduccion de subsidios y aumentos de tarifas.

El dia viernes estuvimos algo apresurados en nuestro analisis sobre la suba de Pampa en forma sorpresiva. Sin descartar la posibilidad de un aumento superficial de la accion para hacer subir los lotes y aprovechar la suba de precios para lanzarse en forma cubierta en la bases altas del mes de febrero y ganar suculentas primas en la operacion de lanzamiento, No debe descartarse tambien, que la suba de las 3 empresas mencionadas, puede deberse a un probable recorte de los subsidios a la empresas del sector de energia sobre todo electricas y gasiferas y en cosecuencuencia aun aumento de las tarifas publicas para compesar los recortes de tales subsidios-

Esta teoria, tiene asidero, a raiz del ultimo fallo de la Camara de Apelaciones en los Contencioso Administrativo, que confirmo el fallo de Primera Instancia a cargo de la Jueza Maria Jose Sarmiento, disponiendo que las Reservas del BCRA no debe utilizarse para pagar Deuda Publica.

Avispados inversores, de mentes rapidas, tomaron nota del fallo y se volcaron de lleno a comprar estas 3 acciones mencionadas, especulando un probable ajuste de tarifas por el recorte obligado de los subsidios, para desviar dicho ahorro a pagar deuda publica que vence en el corriente año.

Sin embargo , la cautela debe imperar en estos momentos, porque podriamos " Pisar el palito"
y comernos un garron indeseado.

Si el Gobierno sale con la suya de desplazar a Matin Redrado, en un acto de fuerza, incolsulto al Congreso, aun haciendo uso de la la Fuerza Publica para impedir el Ingreso de Redrado al BCRA.
El nuevo Presidente Interino, hasta que se nombre el definitivo. podria disponer con el aval de los directores leales al Gobierno, el Giro de " Utilidades del BCRA correspondiente al año
2009 que se estiman en los 20.000 millones de pesos. y con esa cifra constituir el Fondo
Bicentenario par pagar deuda publica y se cae a abajo la Teoria del recorte de susbsidios y aumentos de tarifas publicas.

Varias consultoras afirman que la mayor parte de las ganancias del BCRA provienen del aumento de los Titulos Publicos que tiene en cartera. algo que no se entiende desde el punto de vista puramente contable. Ya que el supuesto aumento de cotizacion de los Titulos Publicos que tiene
en cartera, no serian utilidades ni liquidas ni realizadas, mientras el BCRA no venda dichos Titulos Publicos que supuestamente tiene en cartera. por la sencilla razon que si esos Titulos Publicos bajan su valor de cotizacion, el BCRA le estaria girando utilidades inexistentes al Tesoro
porque las utlidades " se esfumaron" por la perdida en la cotizacion bursatil,

Por otra parte que Titulos Publicos puede tener el BCRA que no sean las Lebac y Nobac que renden una tasa de interes que esta por debajo de la inflacion real del 20% anual. como piso.
Las utilidades del BCRA, pueden provenir, por la revalorizacion de sus Reservas en moneda extranjera, por el interes que le cobra a los bancos por prestamos, y por las ganancias especulativas, del movimiento de divisas a futuro etc.

CZuco