12/12/10

Hay algunos puntos oscuros en las proyecciones que hacen los 3 Economistas consultados por Clarin hoy Broda, Bein y Brodersohn

1. Los 3 coinciden en que el valor del dolar llegara a fin del año 2011 a $ 4,20, sin embargo el promedio de
todos los analistas economicos ven el dolar a fin de año a $ 4,39 ( ver publicacion de sondeo en el mismo
diario seccion. economica

2.- Con este tema del dolar, hay que tener mucho cuidado al pronosticarlo, porque puede suceder cualquier
cosa menos lo que proyectamos. Hay un solo economista Rubistein que se jugo a un dolar de $ 5 al afirmar
que el mismo se podria valorizar un 25% en un articulo que publico hace varios dias atras en el mismo diario
por devaluacion de nuestro peso.

3. Otras razones de peso para tener en cuenta es que Mientras los EEUU, va saliendo lentamente de la crisis
La UE o la zona Euro , va lentamente entrando. de los 4 Pigs se cayeron 2 y los otros 2 estan en la cuerda
floja aunque aparentemente estables y pronto a ser rescatados si hace falta. Prueba documental: El Dow
Jones sube en el año el 6% aproximadamente y todas las Bolsas de Europa estan en rojo en el año, no
sube ninguna. excepto Suiza o Inglaterra.

4. La guerra de las monedas es otro capitulo aparte que ninguno de los 3 economistas mencionados hacen
comentario alguno en este reportaje. Lo mas probable que China, se convierta en el " Pato de la Boda" y
pague los platos rotos, por ser el principal acreedor de los EEUU.

5. Brasil esta a la expectativa y no dudara en devaluar si se viene la noche callada, otro tema no tenido en
cuenta por ninguno de los 3 analistas mencioandos.
6. No es buena señal que la mayoria de los Economistas y analistas proyecten el PBI hacia abajo
con un promedio del 4,8% el año proximo. mientras que el FMI comenzara por pedido de la
Argentina a modificar las pautas para calcular los indices de inflacion principalmente el IPC
Ya que todos los Bonos de la deuda soberana que ajusten por CER, veran ajustado su valor
en forma mas transparente con la inflacion real, esto significara un fuerte deterioro en la
relacion en el ratio PBI/deuda que complicara los pagos de la deuda en pesos en un año sin
presupuesto aprobado todavia. por el Congreso.
7. Es acertado el analisis de Brodersohn cuando afirma que la inflacion en nuestro pais provoca un retraso
considerable en el valor de dolar que esta perfectamente disimulado por el aumento de los precios de los
commodities en especial la soja. impulsado por ahora por la fuerte demanda China.
7. Tambien gusto el analisis de Bein cuando afirmo que el Mundo esta en una U estirada con episodios de
riesgos sistematico donde el riesgo es mas la deflacion que la inflacion. aliniandose un poco, pero no
mucho con Nouriel Roubini- Tambien estuvo muy habil este economista, cuando afirmo que no ve una
crisis posible en un año o dos pero que tiene dudas en 3 o 4 años.. ( Aqui esta el punto oscuro no develado
porque algo puede salir mal y lo que va a ocurrir en 3 o 4 años se puede adelantar en el tiempo mas de lo
esperado y caemos en la doble W de Roubini. sobre todo si explota China si este pais se viera
"ACORRALADO" por los EEUU y la UE en una ASOCIACION LICITA DE MERCADOS"

8 El Desarrollo que hizo Broda, sobresalen en varios aspectos, cuando hablo de la minicrisis en el proximo
año en la Argentina por ser un año electoral, tambien menciono el tema de la salida de los capitales, pero
lo que mas gusto por su sinceridad y en linea con nuestro pensamiento es el parrafo final de su analisis cuando
dijo " El Futuro no lo conoce nadie y eso lleva a tener precaucion en el pronostico"

9 Dejamos para el final y como broche de oro, el diagnostico que hace el Presidente de nuestra Institucion
que ve todo color de rosas al afirmar que " la Bolsa sera un excelente negocio en el 2011" en la contra tapa
de iECO pronosticos que compartimos pero con " Reservas"

CZuco