"2do trimestre de Celulosa. con ganancias de $ 44,8 millones superando las del primero.

1. Se observa un fuerte incremento en su ventas comparadas con igual periodo del año anterior
2, Tambien se observa una fuerte reduccion en las cargas financieras y por diferencia de cambio
esto ultimo se debea que el dolar se mantiene planchado, y los intreses que paga en dolares
son inferiores si la deuda estaria en pesos.
3. La utilidad sobre el capital es bastante buena del 45% y le va ganado a la inflacion real
sobre su patrimonio tambien es aceptable.
4. Los ratios de liquidez en ambas versiones, todavia no convencen ya que estan`por debajo
de 1 aunque logra alguna mejora ,este avance es muy pobre todavia ya que el pasivo corriente
representa el 64% del activo corriente y la expone en riesgo medio, en caso de una improbable
todavia devaluacion. Ya sea en Brasil o en la Argentina.
5. El indice de endeudamiento logro mejorar algo al pasar del 226% al 198% ya que todavia se
mantiene alto, pero mejorando.
6 El colchon en Resultados no Asignados de 95,8 millones le da suficiente aire para soportar
una improbalbe corrida hacia el dolar.
7 Mejor el valor de libros que paso de $ 4,18 a $ 4,70 y su valor de cotizacion actual de $ 9,50
parece bastante razonable, en la medida que acelere sus proyectos de fabricacion de
biocombustibles a partir de la celulosa que extrae de la madera que esta en continua alza.

CZuco